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IPO募资项目收益尚不及预期，震有科技(688418.SH)又拟伸手募资新建项目。
6月13日，震有科技发布定增预案显示，公司拟募资不超过10.69亿元，用于卫星互联网通信产品研发及产业化项目、全光网络系统研发及产业化项目。
2020年7月，震有科技上市时，募投项目有四个，其中，“产品研究开发中心建设项目”2022年被终止，其他三个项目继续推进但效益不及预期。
长江商报记者发现，2022年至2024年，震有科技其他三大IPO募资项目累计实际效益分别为-1443.89万元、-240.79万元和-4685.57万元，均未达到预计效益，三年累计亏损6370.25万元。
几大IPO项目均不及预期，震有科技再次大手笔募资投建新项目，前景和结果又会如何？
震有科技的经营亟待改善。2025年一季度，公司实现营业收入1.68亿元，同比下降6.36%；净利润202.82万元，同比下降71%。截至一季度末，公司合同负债同比下降37.72%，公司营业收入有进一步下降的可能。
IPO募投项目不及预期
6月13日，震有科技发布2025年度向特定对象发行A股股票预案显示，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过10.69亿元，用于卫星互联网通信产品研发及产业化项目(拟使用募集资金7.09亿元)、全光网络系统研发及产业化项目(拟使用募集资金3.6亿元)。
震有科技表示，随着募集资金投资项目逐步运营，公司将持续深化对卫星互联网通信、光通信的战略业务布局，有效增强市场竞争力，提升盈利能力，进一步巩固和提高行业地位，为公司未来持续健康发展奠定坚实的基础。
然而，震有科技此前募资项目的表现并不理想。
2020年7月，震有科技发布的招股说明书显示，公司募资项目分别为“下一代互联网宽带接入设备开发项目”“5G核心网设备开发项目”“应急指挥及决策分析系统开发项目”和“产品研究开发中心建设项目”。
其中，“产品研究开发中心建设项目”原计划于2021年8月完工，由于项目的选址需要考虑众多因素，且项目用地审批和规划建设的时间较长，公司决定将该项目达到预定可使用状态的时间延长至2023年8月。
但最终，2022年，震有科技将“产品研究开发中心建设项目”未使用的募集资金8198万元用于收购杭州晨晓科技股份有限公司40.99%股权，终止原募投项目，剩余未使用的募集资金81.20万元永久补充流动资金。
“5G核心网设备开发项目”原计划于2022年1月完工。受行业调整影响，该项目达到预定可使用状态的时间被延长至2023年1月。
从经济效益来看，2022年至2024年，“下一代互联网宽带接入设备开发项目”、“5G核心网设备开发项目”和“应急指挥及决策分析系统开发项目”累计实际效益分别为-1443.89万元、-240.79万元和-4685.57万元，均未达到预计效益，三年累计亏损6370.25万元。
震有科技表示，上述项目累计实现收益低于承诺收益，是由于相关业务仍处于开拓期，产生的收入相对较少且持续投入研发所致。
一季度净利大降71%
震有科技于2020年7月上市，是专业从事通信网络设备及技术解决方案的综合通信系统供应商。上市后，公司业绩波动较大。
2020年，震有科技实现营业收入5亿元，同比增长17.82%；净利润4311.06万元，同比下降29.40%，公司上市当年盈利能力“变脸”。
2021年至2023年，震有科技的营业收入分别为4.64亿元、5.32亿元和8.84亿元，同比分别变动-7.12%、14.68%和66.10%，连续两年上涨。不过，同期，公司的净利润分别为-1.02亿元、-2.15亿元和-8655.88万元，连续三年出现亏损。
2024年，震有科技实现营业收入9.52亿元，同比增长7.60%，创下历史新高；净利润2743.70万元，同比由亏转盈。
对于2024年业绩改善，震有科技表示，营业收入增长主要系公司持续加强市场开拓，不断加强新客户的开发和存量客户的维护；公司重视产品研发和技术积累，在通信领域，特别是核心网有一定的技术优势，2024年度公司核心网系统营业收入同比实现显著增长。扭亏为盈主要系营业收入稳健增长的同时，公司注重成本管控，营业成本有所下降。另一方面，公司加强应收账款管理，应收账款回款有较大改善，预期信用减值损失较上年同期大幅减少。
然而，进入2025年，震有科技业绩大幅下滑，公司一季度实现营业收入1.68亿元，同比下降6.36%；净利润202.82万元，同比下降71%。对此，震有科技表示，受项目周期交付节奏影响，本期营业收入有所下降，同时交付项目的毛利波动，公司一季度净利润同比有所下降。
在收入下降之时，2025年一季度，震有科技销售费用达2251.17万元，同比增长14.51%。
同期，震有科技研发费用达4117.41万元，同比下降8.55%。
截至2025年一季度末最大的线上实盘配资平台，震有科技合同负债达2.1亿元，同比下降37.72%，公司营业收入有进一步下降的可能。
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